OPERATING DRIVERS
六项经营观察指标
01iPhone换机周期
查看连续季度趋势、管理层解释、预期变化和同业差异。
02服务收入增长
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03地区需求结构
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04毛利率与产品组合
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05自由现金流
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06回购和净股数
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RESEARCH ROUTINE
每次财报的更新顺序
- 财报前记录市场预期、上期指引和最重要的两项业务假设。
- 财报发布核对实际收入、利润、现金流和核心业务指标。
- 电话会记录管理层对需求、供应、成本和资本开支的最新解释。
- 次日收盘区分盘后第一反应与常规时段最终价格和成交量。
RISK FILE
主要风险线索
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供应链和地区集中
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平台监管规则
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硬件周期成熟
Q & A
常见问题
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