档案阅读方法
先区分事实、指标定义和推断，再把单季度变化放入更长时间轴。页面不提供买卖结论。
01
EPS的分母很重要
每股收益把利润分摊到加权平均股数。股份回购可能减少分母并提高EPS，股权激励和增发则可能带来稀释。
02
基本与稀释EPS
稀释EPS考虑潜在可转换证券、期权等可能增加的股份，通常比基本EPS更保守。
03
历史PE与预期PE
历史PE使用过去利润，预期PE使用分析师预测。预测变化会让预期PE快速变化，因此必须注明口径和时间。
04
低PE不一定便宜
周期利润高点、一次性收益、业务衰退或高负债都可能让PE看起来偏低。估值需要与增长、现金流和风险结合。
Q & A
常见问题
PE越低是不是越便宜？
不一定。利润周期、一次性项目、增长质量和资本结构都会影响PE解释。
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